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黄灿灿 一站到底_资讯

2020-02-14 22:49:06 1426人阅读 0人评论



 近年來,外資繼續流入我國股、債商場。不管是繼續擴大的(R)QFII仍是繼續擴容的股票通和債市通,仍是我國A股和債券商場歸入世界通行指數,背後其實是很多的資金跨境流動和證券商場基礎設施之間的互聯互通機制。由於這些基礎設施處於買賣後端,處理的多為買賣信息指令、清算和結算,所以其作業機制很少被商場所了解和知曉。

環球銀行金融電信協會(SWIFT)就是代表之壹。日前,榜首財經記者獨家專訪了SWIFT證券、財資和規範業務亞太區董事總經理麗莎.奧科娜(Lisa O'Connor)。奧科娜表明:“在我國資本商場敞開初期,商場關於SWIFT在證券商場的角色不太了解,大多數用戶對SWIFT的形象大多停留在付出相關的範疇,但SWIFT的報文途徑和證券類報文已經成為銜接境內金融安排和海外金融安排的橋梁,協助完結境內外在證券買賣後處理的結算清算、公司行為等業務數據的規範化買賣,完結直通式處理。”

SWIFT作為全球付出商場重要的基礎設施安排,其供給的報文服務涵蓋付出、證券、外匯買賣和買賣融資等。過去十年,我國證券報文量增長了四十多倍,運用的業務場景也跟著我國資本商場的敞開在不斷增多,從剛開始的B股、QFII、QDII等傳統的跨境業務,拓寬到滬港通、債券通、QDLP、銀行間債券商場直接投資等新型跨境業務。

服務證券商場互聯互通

奧科娜表明,SWIFT致力於進壹步銜接我國與全球商場,具體而言,首先是助力資本商場互聯互通的覆蓋面,其二是依照我國資本商場職業具體情況供給相應的服務,最後在規範上協助我國用戶與世界資本商場接軌。

其實,自從我國發動B股商場以來,SWIFT就在銜接我國證券商場與海外證券商場方面發揮作用。1993年B股敞開,很多國外投資者要購買我國的B股,就是經過SWIFT的報文途徑和國內商場進行交互;(R)QFII時期,SWIFT也是境內和境外證券交收的重要工具。跟著現在陸股通和債券通的推進,尤其是我國A股歸入MSCI和我國國債歸入彭博-巴克萊指數等,SWIFT銜接我國證券商場和海外商場的角色日益顯著。

比如,在(R)QFII的直接投資通道中,由境外安排向我國境內保管安排發送境內結算指令(經由SWIFT直通處理途徑),我國內地保管安排隨後代表境外投資者(我國內地證券的直接持有人)與我國內地CSD(中央證券存管安排)進行結算,就完結了本地保管安排經過SWIFT報文與境外安排進行買賣後的數據交換,再經由本地網絡以本地規範完結與本地CSD之間的對接。

“在陸股通中,SWIFT現在更多的服務後端清算、銜接海外投資者地點銀行的環節。在債券通中,參加其間的各基礎設施安排都是SWIFT會員,保管安排也都經過SWIFT進行保管頭寸的交割等等。”奧科娜稱。

與全球實務規範對接

現在我國證券商場與全球商場雖然在必定程度上完結了敞開,但鑒於兩個商場在操作規矩層面仍然存在些許不同,在某種程度上影響了我國證券商場敞開的作用最大化。

奧科娜稱,“我國證券商場在處理關鍵流程的辦法和技能可謂世界壹流,比如經過買賣後承認機制來完結銀行間債券的買賣後撮合;我國A股強制交收而無失敗買賣,等等。但跟著我國證券商場不斷敞開,境內交收形式與世界最佳實務規範的差異帶來的應戰日益顯著。”

以“股票通”的結算流程為例,全球的實務規範是,運用SWIFT等通訊途徑的端對端(直接處理)結算流程。而現在的“股票通”境外結算的流程是,投資者與香港保管安排以及保管安排之間的信息傳遞全部經由SWIFT直接處理途徑;但在境內,香港CSD和我國內地CSD之間的銜接是由港交所的專線銜接,在某些環節需要人工操作。債券通采用的機制與股票通也不相同,保管安排之間的銜接包含人工流程,比如人工承認、核對PDF陳述以及以傳真方式發送公司舉動告訴等。

她認為,雖然現在境外投資者進入我國證券商場的途徑越來越多,監管安排也在竭力構建更加明晰化、共同化的進入途徑,但仍面對境內商場與海外商場規範、辦理流程、合規要求等不統壹的問題。作為全球報文規範的發起方、全球證券商場規範倡導者,SWIFT非常期望運用其在全球的先進經驗助力我國在操作業務層面與全球商場的鏈接。

SWIFT自1993年就在海外發起了SMPG(證券商場實務規範組會議)。在SMPG機制下,參加者相互代表自己的商場而非本身公司來共享商場和職業改變,然後有用推動全球商場的溝通交流,促進證券商場最佳實踐的共享。2007年以來,我國建立了我國SMPG,每年定時安排證券商場上重要的參加者,包含監管安排、買賣所、證券基礎設施、保管安排、證券公司、基金公司等近100人參加。2017年,我國SMPG聚焦WFOE PFM(外商獨資私募證券投資基金辦理人),旨在解決海外資管公司在華掛號建立PFM布景下在產品發行、公司運營、掛號保管等各方面問題,具有重要的實際意義。2019年的SMPG會議也將不日在北京舉行。

此外,SWIFT也始終在為金融社群供給高效的科技解決方案。3月5日,SWIFT宣布與SLIB、新加坡買賣所以及四家參加銀行合作實施根據分布式記賬技能(DLT)的電子投票概念驗證,旨在解決現在股東大會投票流程低效、不透明的痛點。參加此次概念驗證的四家銀行分別為德意誌銀行、星展銀行、渣打銀行、匯豐銀行。

“當時股東權力的表達壹般受限於不透明、雜亂和低效的紙質投票流程。區塊鏈技能無疑為投票流程的改進供給了契機,也為SWIFT 運用現有根據ISO 20022的解決方案,以及業界所要求的高度安全和高韌性的SWIFT系統,靈敏地使用這項新技能。”奧科娜稱。

她也表明,SWIFT壹向致力於為金融社群供給安全、高效的解決方案。本年1月16日,SWIFT宣布在北京建立壹家新的全資我國法人安排,以向我國金融商場供給更全面的本地化產品和服務;人民幣將成為除美元、歐元之外SWIFT產品和服務的第三種計價貨幣。


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